證監(jiān)會(huì)通報(bào)了近年來(lái)打擊和查處“內(nèi)幕交易”的情況，據(jù)介紹，自2013年下半年開(kāi)發(fā)啟用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)以來(lái)，證監(jiān)會(huì)共調(diào)查內(nèi)幕交易線索375起，最終立案142起，這分別比以往同期增長(zhǎng)了21%和33%。截止目前已有125名個(gè)人和3家機(jī)構(gòu)因?yàn)樯嫦永谩皟?nèi)幕信息”交易股票，被移交公安機(jī)關(guān)。

有了大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)這件利器，一批交易隱蔽性較強(qiáng)、環(huán)節(jié)復(fù)雜、多種違法行為并存的案件陸續(xù)浮出水面，其中某財(cái)經(jīng)學(xué)院教授林某內(nèi)幕交易案，就是這樣一起典型案例，而短短幾個(gè)交易日就非法獲利1600多萬(wàn)元的案情，更讓此案?jìng)涫荜P(guān)注。

2013年，廈門(mén)銀潤(rùn)投資和贛州晨光稀土兩家公司醞釀著一個(gè)大計(jì)劃——資產(chǎn)重組。隨著重組的不斷推進(jìn)，2013年3月25號(hào)，銀潤(rùn)投資開(kāi)始停牌。由于重組和稀土概念，都是股市上的大熱門(mén)，復(fù)牌之后銀潤(rùn)投資連續(xù)10個(gè)交易日漲停，股價(jià)一下子從9塊多錢(qián)，飆升至將近25塊錢(qián)。深圳證券交易所監(jiān)測(cè)到，一些賬戶在停牌前大量買入銀潤(rùn)投資股票，存在明顯異常，有內(nèi)幕交易的嫌疑。深交所立刻上報(bào)證監(jiān)會(huì)，稽查人員兵分兩路，首先對(duì)兩家公司進(jìn)行排查。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：調(diào)取了所有高級(jí)管理人員的通話記錄和了解整個(gè)內(nèi)幕信息，商談的過(guò)程//交易所發(fā)給我們的賬戶我們進(jìn)行比對(duì)，就沒(méi)有發(fā)現(xiàn)這個(gè)所有知情內(nèi)幕信息的人和這個(gè)賬戶有任何關(guān)聯(lián)。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些賬戶并不屬于重組雙方的內(nèi)部人員，也就是說(shuō)，知曉重組計(jì)劃并進(jìn)行內(nèi)幕交易的另有其人。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：組織大家對(duì)所有的資料重新仔細(xì)的篩選，分析，其中在上海的一個(gè)中介方郵箱里面，就發(fā)現(xiàn)了一個(gè)投資機(jī)構(gòu)，叫高能投資。然后我們就把調(diào)查的思路就轉(zhuǎn)了，轉(zhuǎn)到高能投資這邊來(lái)了。

高能投資與兩家公司關(guān)系密切，作為投資顧問(wèn)在幕后推動(dòng)了重組，而高能投資的員工陳某也因此知曉了內(nèi)幕信息。這時(shí)，本案的主角，集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院的教授林某終于出現(xiàn)了，原來(lái)，林某正是陳某的老師。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：他跟他老師關(guān)系很好，我們當(dāng)時(shí)查了很多東西，他經(jīng)常和他老師去爬山，過(guò)程中就會(huì)聊一些股票。

陳某揣著一個(gè)天大的秘密，不吐不快，最終告訴了自己的老師，精明的林某立刻意識(shí)到，大賺一筆的機(jī)會(huì)來(lái)了。經(jīng)調(diào)查，林某在銀潤(rùn)投資停牌前，集中買入其股票989.8萬(wàn)元，短短幾個(gè)交易日就獲利1620萬(wàn)元。

大學(xué)教授涉嫌內(nèi)幕交易 辯稱獲利全憑“能力強(qiáng)”

當(dāng)證監(jiān)會(huì)稽查人員找到林某時(shí)，他辯解稱，自己從業(yè)多年，對(duì)股票很有研究，尤其是那些有重組概念的公司，更是十分感興趣，提前買入完全是因?yàn)閭€(gè)人能力強(qiáng)，并沒(méi)有內(nèi)幕交易行為。林某的這些辯解能站得住腳嗎？

證監(jiān)會(huì)稽查人員：我們覺(jué)得在這個(gè)案子里巧合不大，研究出來(lái)，不會(huì)這么大金額的買，他是融資買來(lái)的，不是說(shuō)賬戶上有多少錢(qián)買多少錢(qián)，他利用他家親戚的賬戶去融資，一般研究出來(lái)的，不會(huì)冒這么大風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，林某當(dāng)時(shí)不僅全倉(cāng)買入銀潤(rùn)投資，而且還利用融資手段借了一大筆錢(qián)，就是為了放大杠桿，增加收益，可見(jiàn)他對(duì)這支股票的篤定。另外，林某一位學(xué)生的口供，更加堅(jiān)定了犯罪事實(shí)。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：他另外一個(gè)學(xué)生，有通知人家買，馬上就停牌，如果研究出來(lái)你會(huì)說(shuō)它停牌嗎？說(shuō)明你知悉內(nèi)幕信息，你才能說(shuō)得出很快就要停牌的。

林某作為一位投資學(xué)教授，不僅做過(guò)操盤(pán)手，還當(dāng)過(guò)分析師，因此深諳證券市場(chǎng)的法律法規(guī)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，林某在進(jìn)行股票操作時(shí)表現(xiàn)得十分小心。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：林某他們家所有的電腦數(shù)據(jù)全部都修改過(guò)了，下單的IP，他家的IP都改過(guò)了。

林某還動(dòng)員了十多位親戚朋友，為他開(kāi)戶或者借給他股票賬戶，目的就是分散注意力。不過(guò)，就算反偵察手段再高明，林某的行為也沒(méi)能逃過(guò)“大數(shù)據(jù)”的篩查。經(jīng)過(guò)4個(gè)月的調(diào)查，2014年初，證監(jiān)會(huì)將林某等人涉嫌內(nèi)幕交易“銀潤(rùn)投資”案移交給了公安部門(mén)辦理。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：在停牌之前，成交量有放大，突擊買入，全倉(cāng)買入這種，而且金額要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，我們系統(tǒng)叫什么，停牌必查，只要有停牌的股票都會(huì)去篩。

跟一些境外的證券交易所不能直接看到單個(gè)賬戶的交易數(shù)據(jù)相比，我國(guó)交易所的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)可以直接監(jiān)控到任何一個(gè)證券賬戶的資金進(jìn)出和股票買賣情況，交易所會(huì)提前根據(jù)內(nèi)幕交易的一些特性，設(shè)置一系列的預(yù)警指標(biāo)。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：突然放量或者突然下跌，而且量非常大，數(shù)據(jù)馬上就跳出來(lái)，分析你以前有沒(méi)有買過(guò)，最近有沒(méi)有買過(guò)，如果你從來(lái)沒(méi)有買過(guò)，今天把所有股票都賣掉去買這一只，就把你列為有點(diǎn)嫌疑了，特別是買了之后就停牌的。

相關(guān)報(bào)道

■林平忠在集美大學(xué)官網(wǎng)的資料截圖。

廈門(mén)晚報(bào)訊（ 記者 張海軍）這兩天，集美大學(xué)的教師林平忠成為輿論的焦點(diǎn)。他精準(zhǔn)踏入廈門(mén)股銀潤(rùn)投資，賺取了超過(guò)1600萬(wàn)元的利潤(rùn)。但是，在上周五，在證監(jiān)會(huì)的例行新聞通氣會(huì)上，他被當(dāng)作是內(nèi)幕交易的典型案例而被通報(bào)。

講師還是副教授？

去年9月開(kāi)學(xué)時(shí)，他就沒(méi)有來(lái)上課了

“林平忠并不是什么教授，他的身份應(yīng)該是講師。”集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院的一位教授告訴記者。“林平忠是我們學(xué)院的老師，不過(guò)從上個(gè)學(xué)期開(kāi)始就沒(méi)來(lái)上課了。”去年初，林平忠被有關(guān)部門(mén)叫去協(xié)助調(diào)查，去年9月份開(kāi)始的新學(xué)期，他就沒(méi)有來(lái)上課了。

在集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院的網(wǎng)站上，林平忠的介紹還掛在上面，顯示他是“集美大學(xué)本科《證券投資學(xué)》、集美大學(xué)研究生《資本市場(chǎng)管理》課程的負(fù)責(zé)人”。

但記者在集大官網(wǎng)看到，其2009年10月16日的一則報(bào)道稱:“10月14日下午，財(cái)經(jīng)學(xué)院舉辦關(guān)于中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及其投資策略的講座。講座由集美大學(xué)副教授林平忠博士主講。”這似乎表明，在2009年時(shí)，林平忠已是集大副教授。

該報(bào)道還稱:“林平忠幽默生動(dòng)的演講贏得了全場(chǎng)熱烈的掌聲。”

與愛(ài)徒爬山有“情誼”

做“投資顧問(wèn)”的學(xué)生按捺不住，泄露內(nèi)幕

據(jù)報(bào)道，林平忠因?yàn)樯婕般y潤(rùn)投資資產(chǎn)重組項(xiàng)目，可能身陷囹圄。2013年初，銀潤(rùn)投資啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，廈門(mén)高能投資咨詢有限公司承擔(dān)的是財(cái)務(wù)顧問(wèn)的角色，而這家公司的一位投資顧問(wèn)陳某恰好就是林平忠的學(xué)生。根據(jù)證監(jiān)會(huì)辦案人員的表述，陳某跟林平忠的關(guān)系很好，經(jīng)常一起去爬山，爬山時(shí)就會(huì)聊一些股票的話題。

在獲悉銀潤(rùn)投資的重組內(nèi)幕信息后，按捺不住的陳某向大學(xué)老師林平忠泄露。而林平忠涉嫌利用其親屬及學(xué)生賬戶非法交易“銀潤(rùn)投資”股票。2013年3月25日，銀潤(rùn)投資開(kāi)始停牌。由于重組和稀土概念，都是股市上的大熱門(mén)，復(fù)牌之后銀潤(rùn)投資連續(xù)10個(gè)交易日漲停，股價(jià)一下子從9塊多錢(qián)，飆升至將近25塊錢(qián)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的通報(bào)，林平忠的相關(guān)賬戶賬面獲利達(dá)1620萬(wàn)元。

早在2014年3月10日，銀潤(rùn)投資就已經(jīng)公告說(shuō)，因參與方涉嫌違法被稽查立案，本次資產(chǎn)重組可能存在被終止的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)，銀潤(rùn)投資所指的涉嫌違法應(yīng)該就是林平忠的內(nèi)幕交易案，不過(guò)，在將近一年的時(shí)間里，銀潤(rùn)投資從未正式披露此事。

就在上個(gè)月，銀潤(rùn)投資公告說(shuō)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)終止了對(duì)公司重大資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)的審查。而在否決的原因中，未再提及林平忠的內(nèi)幕交易案件。

博士曾是證券分析師

買賣股票虧了錢(qián)，他要發(fā)動(dòng)股民“討說(shuō)法”

“他炒股并不稀奇。林平忠本身就是證券公司出來(lái)的，然后到集大來(lái)教書(shū)的。”前述集大教授對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

2005年前后，當(dāng)時(shí)尚在廈門(mén)證券做證券投資分析師的林平忠在廈大拿到了博士學(xué)位。“那時(shí)，證券業(yè)也不怎么景氣，所以他選擇到學(xué)校教書(shū)。”曾和林平忠一道在廈門(mén)證券供職過(guò)的同事對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，那時(shí)大家還很佩服他，“他是漳州云霄人，本科好像是漳州師范學(xué)院的，他不僅輕松拿下廈大的博士學(xué)位，之后還拿到了南京大學(xué)工商管理的博士后證書(shū)。”

不過(guò)，對(duì)于他為何從證券分析師變身大學(xué)老師，也有前同事給出了另一種說(shuō)法。“我記得他是1998年進(jìn)的廈門(mén)證券，但是給我的感覺(jué)，他的法律觀念還是很淡薄的。”一位已經(jīng)從廈門(mén)證券離職的林平忠原同事劉先生說(shuō)，“在他的家鄉(xiāng)，很多人，特別是他的同學(xué)，在上世紀(jì)90年代就靠搗騰假煙發(fā)財(cái)了。他很羨慕，甚至沒(méi)理會(huì)從業(yè)人員不得炒股的禁令，自己也在炒股。”

劉先生說(shuō)，林平忠那時(shí)買賣ST海洋，虧了不少錢(qián)，這只股票現(xiàn)在已經(jīng)退市了。“不過(guò)，在2005年前后要暫停上市的時(shí)候，林平忠非得要發(fā)動(dòng)其他投資ST海洋的股民一起找ST海洋討要說(shuō)法。”劉先生說(shuō)，“公司找林平忠談話，沒(méi)過(guò)多久，他就自己離開(kāi)證券行業(yè)了。”

新聞背景

“大數(shù)據(jù)”挖出林平忠

內(nèi)幕交易查得嚴(yán)，與大數(shù)據(jù)的作用不無(wú)關(guān)系。上周五，在證監(jiān)會(huì)召開(kāi)例行新聞通氣會(huì)上，新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)始終將打擊內(nèi)幕交易作為執(zhí)法重點(diǎn)，2013年下半年證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)大數(shù)據(jù)開(kāi)始，去年調(diào)查內(nèi)幕交易375起，立案142起，已將林平忠、張鵬、聶平等125名個(gè)人移交公安機(jī)關(guān)。

正是因?yàn)榇髷?shù)據(jù)的應(yīng)用，賬戶交易隱蔽性較強(qiáng)、常規(guī)手段難以發(fā)現(xiàn)的內(nèi)幕交易案件線索被挖掘出來(lái)。

案件進(jìn)展

林平忠或被處罰量刑

目前，對(duì)林平忠案，公安機(jī)關(guān)已偵查終結(jié)。該案正在檢察院審查等待起訴。

福建重宇合眾律師事務(wù)所律師馮文婷認(rèn)為，按照目前的情況看，林平忠將面臨檢察機(jī)關(guān)的公訴，可能會(huì)被處罰量刑。 “應(yīng)該說(shuō)，這回的內(nèi)幕交易不屬于重組雙方的內(nèi)部人員，但是知曉重組計(jì)劃并進(jìn)行內(nèi)幕交易的，一樣適用于內(nèi)幕交易的情況。”

而根據(jù)刑法解釋第180條的規(guī)定，證券交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券發(fā)行，證券交易或者其他對(duì)證券交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的交易，或者泄露該信息，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

“量刑時(shí)，法院會(huì)以內(nèi)幕交易的金額作為標(biāo)準(zhǔn)，按照林平忠的案子來(lái)看，涉案的金額已經(jīng)不小。”馮文婷說(shuō)。

延伸

“聽(tīng)消息”別涉內(nèi)幕交易

您在炒股時(shí)，是不是也經(jīng)常向別人打聽(tīng)內(nèi)幕信息？您是不是有親戚、朋友在上市公司可以接觸到內(nèi)幕信息？如果您覺(jué)得自己既不是公司高管，也不是公司的大股東，聽(tīng)消息炒股不會(huì)攤上事的話，那您就錯(cuò)了。

在刑法司法解釋中將“非法獲取證券、期貨交易信息的人員”界定為三類人。上海華榮律師事務(wù)所的律師許峰認(rèn)為:“目前還是堅(jiān)持主客觀一致的原則，即行為人動(dòng)機(jī)目的清楚、手段明確的情況下，才可能被認(rèn)定非法獲取內(nèi)幕信息，‘無(wú)意中聽(tīng)到’不被納入其中。”他認(rèn)為，普通投資者一般也只是道聽(tīng)途說(shuō)，在獲知信息上沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)，一般也完成不了內(nèi)幕交易。“打聽(tīng)”這個(gè)行為本身并不會(huì)構(gòu)成犯罪，而是可能構(gòu)成內(nèi)幕交易行為的環(huán)節(jié)要素之一。只有在內(nèi)幕交易信息敏感期內(nèi)抱著不正常的心態(tài)套取、刺探到內(nèi)幕信息，然后進(jìn)行明顯異常的交易行為，才有可能構(gòu)成犯罪。

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