超50%！

債市違約事件頻發或是主因

為何發行量不大的產品會被叫停？業內人士認為，監管層叫停的主要原因是高杠桿和可能的資金池運作。近年來的產品主要是投向債市，但近期債市去杠桿，債市價格出現波動，投向債市的分級產品風險加劇，對銀行及投資者都將造成較大的負面影響。銀監會及時制止這種行為，也是為了盡早防范風險的進一步蔓延。

記者了解到，“分級理財產品”與分級基金的設計類似，一般就是指分優先、次級的銀行理財產品，通過份額及收益分配結構的分級設計，使得優先和次級產品風險和收益不同。此類產品的主要投向之一是債市。

記者注意到，中央國債登記結算有限責任公司發布的2015年銀行理財年度報告稱，投向債券和貨幣市場工具的占比超過50%。業內普遍認為，近期大面積債券違約現象導致銀行理財資金受損，可能是引起監管層警惕的主要原因。

此外，也有分析指出，國有大行、股份制銀行設計的分級型理財產品次級方杠桿大多在5倍以內，但部分城商行的此類產品杠桿率高達9～10倍。一方面涉嫌資金池操作，另一方面也可能存在利益輸送，即通過控制優先級的收益，把高收益輸送給次級資金。這也可能是分級型理財被叫停的原因之一。

目前，續存期內分級銀行理財產品及在售的產品不受影響，但產品到期后不能再發。

【名詞】

分級型理財產品

本市一股份制銀行的理財經理介紹，分級型理財產品通常分為優先級和劣后級(也有人稱優先、次級)兩種方式。發行方式一種是拆成兩款發行，即優先級+劣后級，或A級+B級；另一種是一款產品同時包含優先級和劣后級份額，投資者可自由選購其中一種。劣后級并不是不好，而是代表風險等級更高，預期收益高，而優先級屬于保本型，預期收益較低。該類產品投資所得收益要優先保障優先級產品獲得最高預期收益，剩余的投資收益歸劣后級產品。

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工行僅僅停辦“存貸通”

并非全部個人理財產品

本周一晚，工行官網發布了《關于停止個人賬戶綜合理財業務辦理和展期的通告》，起初引起不小震動。公告稱，自6月1日起不再受理新的個人賬戶綜合理財業務，對于已簽訂協議的客戶，將不再受理展期業務，業務停辦滿一年后，存量客戶協議將全部終止。

這則消息一出，迅速引起社交平臺的熱議，很多人都誤以為工行要停辦理財業務了，而事實并非如此。昨日，廈門工行的一位理財經理向記者解釋，“個人賬戶綜合理財”指的是僅為貸款客戶提供的一種理財產品，原名“存貸通”，即原面向在工行同時有個人貸款和個人存款的客戶，通過簽訂存貸通協議定期匯集存款資金用來理財，用理財收入來抵扣貸款利息”，并非人們日常購買的理財產品。

該理財經理還通過微信朋友圈向客戶進一步解釋，“停辦該項業務與營改增，稅法要求收支兩條線有一定關系，同時因現在存貸通業務的增量基本為零，存量也逐步減少，而節節高等新產品操作更方便、收益更高，在這個背景下停止了存貸通。”該業務停止后，客戶可選擇比如大額存單、節節高、存管通、薪金溢等收益更好、操作更方便的存款理財產品。