廈門晚報訊 （記者 張詩 郭舒晨）“最近怎么老聽說有銀行理財產品被叫停發售，微信朋友圈也看到很多人在轉發工行6月1日起，要停止發售理財產品了，那投資者已購買了該怎么辦呢？”昨日，市民吳先生致電晚報市民熱線5589999，提出了疑問和擔憂。

記者了解到，市民吳先生之所以會有這樣的疑問和擔憂，是將5月16日工行發布的《關于停止個人賬戶綜合理財業務辦理和展期的通告》和最近的一些監管“風聲”聯系了起來。近期有消息稱，銀監會要求各家銀行停發新發分級型理財產品。

5%！

分級型理財產品所占比例相當有限

近日，網絡上不少消息以訛傳訛地稱“銀行理財產品”被叫停，引起不少投資者關注。記者近日從本市部分銀行了解到，有消息稱“銀監會對所有發行過分級型理財產品的銀行進行了窗口指導，要求不得新發此類理財產品”，但銀監會未用正式文件傳達上述要求。

對大多數投資者來說，購買銀行理財產品或許更多接觸的是保本型、結構型、混合型理財產品，而對分級型理財產品則陌生。記者了解到，本市大部分國有銀行及股份制銀行、城商行都沒有發行分級型理財產品，僅有少數銀行發行過，如招行“日日盈分級理財計劃”、農行“進取收益分級型”私人銀行理財產品等。但目前，這類產品已沒有發行在售。

這類產品被叫停后，對理財市場有何影響呢？廈門農行理財經理曾華琪告訴記者，分級型理財產品基本為私人銀行專屬理財，份額很小，存量規模并不大，不足1000億元。以農行為例，大約每隔半年才發行一次，投資門檻在100萬元以上，從收益方面來看，分級型產品會比一般同期限的理財產品的收益率高。去年最后一期產品的A級收益率達5%，B級收益率達8%。曾華琪告訴記者，購買這類產品需要提前預約，一般投資者很難能購買到，而多數會選擇購買A級產品。

“新發分級銀行理財”被叫停，將對銀行理財市場產生怎樣的影響？“分級銀行理財產品的收益率高，通常比一般銀行理財產品高出0.3%～0.4%，因此對中高端客戶有一定影響。”廈門中行個人金融部理財團隊主管梁恩祥說。本市一股份制銀行的理財經理則告訴記者，目前在售理財產品中，分級型理財所占的比例相當有限，僅為總量的5%左右。由于整體規模不大,“叫停”對整個理財市場影響較小。而且，目前續存期內產品及在售的產品不受影響，但產品到期后不能再發。

需要注意的是，銀行理財資金作為優先級認購結構化產品，包括目前銀行理財普遍參與的結構化定增資管計劃，并不屬于銀行分級理財產品，因此不在本次監管要求停發的產品范圍內。

超50%！

債市違約事件頻發或是主因

為何發行量不大的產品會被叫停？業內人士認為，監管層叫停的主要原因是高杠桿和可能的資金池運作。近年來的產品主要是投向債市，但近期債市去杠桿，債市價格出現波動，投向債市的分級產品風險加劇，對銀行及投資者都將造成較大的負面影響。銀監會及時制止這種行為，也是為了盡早防范風險的進一步蔓延。

記者了解到，“分級理財產品”與分級基金的設計類似，一般就是指分優先、次級的銀行理財產品，通過份額及收益分配結構的分級設計，使得優先和次級產品風險和收益不同。此類產品的主要投向之一是債市。

記者注意到，中央國債登記結算有限責任公司發布的2015年銀行理財年度報告稱，投向債券和貨幣市場工具的占比超過50%。業內普遍認為，近期大面積債券違約現象導致銀行理財資金受損，可能是引起監管層警惕的主要原因。

此外，也有分析指出，國有大行、股份制銀行設計的分級型理財產品次級方杠桿大多在5倍以內，但部分城商行的此類產品杠桿率高達9～10倍。一方面涉嫌資金池操作，另一方面也可能存在利益輸送，即通過控制優先級的收益，把高收益輸送給次級資金。這也可能是分級型理財被叫停的原因之一。

目前，續存期內分級銀行理財產品及在售的產品不受影響，但產品到期后不能再發。

【名詞】

分級型理財產品

本市一股份制銀行的理財經理介紹，分級型理財產品通常分為優先級和劣后級(也有人稱優先、次級)兩種方式。發行方式一種是拆成兩款發行，即優先級+劣后級，或A級+B級；另一種是一款產品同時包含優先級和劣后級份額，投資者可自由選購其中一種。劣后級并不是不好，而是代表風險等級更高，預期收益高，而優先級屬于保本型，預期收益較低。該類產品投資所得收益要優先保障優先級產品獲得最高預期收益，剩余的投資收益歸劣后級產品。

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工行僅僅停辦“存貸通”

并非全部個人理財產品

本周一晚，工行官網發布了《關于停止個人賬戶綜合理財業務辦理和展期的通告》，起初引起不小震動。公告稱，自6月1日起不再受理新的個人賬戶綜合理財業務，對于已簽訂協議的客戶，將不再受理展期業務，業務停辦滿一年后，存量客戶協議將全部終止。

這則消息一出，迅速引起社交平臺的熱議，很多人都誤以為工行要停辦理財業務了，而事實并非如此。昨日，廈門工行的一位理財經理向記者解釋，“個人賬戶綜合理財”指的是僅為貸款客戶提供的一種理財產品，原名“存貸通”，即原面向在工行同時有個人貸款和個人存款的客戶，通過簽訂存貸通協議定期匯集存款資金用來理財，用理財收入來抵扣貸款利息”，并非人們日常購買的理財產品。

該理財經理還通過微信朋友圈向客戶進一步解釋，“停辦該項業務與營改增，稅法要求收支兩條線有一定關系，同時因現在存貸通業務的增量基本為零，存量也逐步減少，而節節高等新產品操作更方便、收益更高，在這個背景下停止了存貸通。”該業務停止后，客戶可選擇比如大額存單、節節高、存管通、薪金溢等收益更好、操作更方便的存款理財產品。